玻璃需求存在改善可能,供給端或好於預期
2018-12-20 16:13:56 長江證券

  11月需求尚可,關注竣工端改善。11月玻璃產量同比增長5.8%,同時庫存11月下降了347萬重箱,一定程度上反映出11月行業需求尚可。玻璃需求在時間上略領先於竣工,而竣工在資金寬鬆時通常與開工同步。往後看,考慮到竣工與新開工的滯後關係以及合同約束效應,預計竣工麵積增速在明年迎來向上拐點,我們判斷玻璃需求有望改善。仍處冷修高峰且推遲空間在壓縮。2018年玻璃在產產能增幅約2%,盡管需求下滑導致玻璃價格承壓,但價格依舊處於曆史相對高位,從而新點火及推遲冷修的產線大幅增加,當前的盈利雖然尚可但是與去年相比有一定回落,因此前期企業因高盈利而推遲冷修的產線也會逐步進入冷修。整體來看,玻璃需求端存在改善可能,供給端也有可能好於預期。

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